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上海证券:利好欧洲 约束美国

2019-12-02 20:05:54来源:励志吧0次阅读

上海证券:利好欧洲 约束美国-110222 2011-02-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

全球经济失衡是当前西方危机的重要基础债务率过高(包括公共和私人债务)正是造成西方金融危机的基础和根源。无论是欧洲主权债务危机,还是美国“次贷”危机,其共同特征都是债务率过度上涨,以至超过了各成员国、各类经济行为主体的财务可持续性。

世界经济持续增长需要稳定的国际经济环境从财务平衡的角度,内部失衡和外部失衡是紧密联系的,是同一硬币的两个方面。内部失衡通常需要通过贸易顺差和资本顺差的形式来达到短期财务资源的平衡。从2009-2010的情况看,全球主要经济体的“救市”行为,造就一个波动巨大的国际经济环境:国际贸易急降骤降,通货膨胀冰火两重天。广大发展中国家和中小型经济体面临的国际经济环境稳定程度严重下降。

全球经济失衡共识利于增强国际政策协调首先,G20达成全球经济失衡标准有助于当前处在危机中欧洲主权债务危机国取得国际救助,加快走出危机。其次,美国只顾及自身利益、不负全球责任的行为,至少会受到一些道义制约。

G20就如何衡量全球经济失衡达成协议为期两天的二十国集团(G20)财政部长和央行行长会议于2011年2月19日在法国巴黎闭幕。全球主要经济体的财长周六就如何衡量全球经济失衡情况达成初步共识,决定选取一揽子指标衡量世界经济失衡状况。

选取公共债务、财政赤字、私人储蓄率和私人债务作为界定内部失衡的指标;贸易账户、净投资收益与转移账户作为外部失衡指标。

在中国的要求下,汇率和外汇储备并未列为指标,妥协的结果是:汇率、财政和货币政策则将作为未来衡量经济失衡的参考因素。

全球经济失衡是当前西方危机的重要基础债务率过高(包括公共和私人债务)正是造成西方金融危机的基础和根源。无论是欧洲主权债务危机,还是美国“次贷”危机,其共同特征都是债务率过度上涨,以至超过了各成员国、各类经济行为主体的财务可持续性。

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